比特币会发生什么？

一、网络虚拟货币的四大风险

以比特币为代表的网络虚拟货币是近年来全球金融科技和互联网金融领域的重大创新。 网络虚拟货币作为一种交换媒介或某种形式的数字存储价值表达的数字单位，没有中心化的存储机制或发行管理机构，通过计算或机器生成来创造或获得。 这种纯信用的网络虚拟货币与只能在特定网络平台上使用，只能由发行者或指定商户（如Q币）独家使用，不能兑换或转换为法定货币的数字单位有显着区别。

2009年，比特币的概念由一个自称中本聪的人提出，并最终付诸“发行实践”。 除了目前流行的比特币外，还有莱特币、元宝币等数百种类似的网络虚拟货币。 虚拟货币诞生之初，受到一些自由主义者（或无政府主义者）和极客的青睐，近两三年来受到全球一些投机者的追捧。

与此同时，网络虚拟货币领域重大风险事件频发。 首先，以比特币为代表的网络虚拟货币受到各国政策和投机者炒作的影响。 尤其是2009年到2014年，币值波动较大。 自 2016 年下半年以来，比特币的价值略有企稳。 二是2015年之前，虚拟货币交易平台基本没有政府监管，部分交易平台高管存在道德风险，借机盗取客户资金。 例如，2013年10月，比特币交易网站GBL的实际控制人卷款跑路，造成500名受害人损失超过2000万元。 三是交易平台自身网络安全防护不到位，网络受到安全攻击，导致交易平台存储的虚拟货币被盗，尤其是日本比特币交易平台Mt.Gox，其市值被盗比特币高达1.2亿美元，投资者损失惨重。 第四，一些不法分子利用比特币出现的最初几年的匿名性、跨境网络流通、支付便利等特点，购买毒品、枪支等违禁品。 当然，这种匿名是后来解决的。 比特币虽然是匿名的，但在整个操作系统中，每一笔账本、每一笔交易、每一笔转账都是公开的。 比特币从何而来？ 地址去哪个地址（这个地址很可能是某个交易平台）经常可以查到。

鉴于此，以比特币为代表的网络虚拟货币受到了各国监管机构的关注。 但是，按照本文撰写时比特币的市值估算，比特币的全球市值（以2100万枚计算）大约在100亿美元以上。 如此有限的体量，各国中央政府可能没有动力出台相关法律来规范虚拟货币和虚拟货币交易平台。 然而，虚拟货币领域的风险一直是实实在在的。 除了影响投资者的合法利益外，甚至可能影响个别市场交易量较小的国家（如塞浦路斯）的汇率波动，规避该国打击洗钱犯罪、绕开开放的外汇管制等。 因此，相关的立法和规定不是可有可无的。

二、国内网络虚拟货币交易机构的法律困境

由于比特币等网络虚拟货币带来的各种商机，从2012年左右开始，国内出现了数家网络虚拟货币交易平台。根据近几年的不断研究和跟踪，我们注意到国内有几家虚拟货币交易机构吸引了越来越多的投资者参与进来，尤其是在过去的一年里。 100亿。 交易过程中，投资者需要通过网上银行将交易资金划入交易机构的银行账户。 因此，客户的大量资金存放在虚拟货币交易机构的账户中。 然而比特币有正规平台吗，各类网络虚拟货币交易机构并未获准吸纳公募资金，这使得交易机构实际面临着非法集资的潜在风险。 同时，投资者在交易机构的设备上存储了大量的比特币等虚拟货币。 由于缺乏相应的监管规则，我国虚拟货币交易机构目前处于无法可依的困境。

本质上，网络虚拟货币交易机构大多借鉴了交易所模式。 但是，对交易所的合规性有基本要求。 比如没有资金池，客户的资金应该存放在银行； 在客户与交易所的关系上，交易所只是撮合，不能直接从事虚拟货币运营。 级政府审批等 受2013年12月央行等五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》的限制，目前第三方支付无法接入比特币交易机构，客户资金无法到账委托给银行。 国内比特币交易机构虽然一直在与一些省级政府洽谈，但目前还没有一家获得交易所牌照。 2013年央行等五部委文件仅要求比特币交易平台备案（指交易平台按照五部委要求的互联网公司备案） ，但没有提出进一步的要求。 总之，目前国内在比特币监管和立法方面基本是空白，我国虚拟货币业务运营本质上处于监管真空。

因此，目前我国各类虚拟货币交易机构完全依靠自身的道德自律来维持经营。 显然，缺乏第三方监管，仅靠制度道德自律，交易稳定性相对薄弱，存在潜在隐患，交易机构自身也积累了潜在风险。 一方面，一旦交易机构的高管出现道德风险，如带走客户存入机构账户的资金或存储在机构硬盘中的虚拟货币，投资者将蒙受重大损失。 另一方面，市场上也出现了多起打着虚拟货币幌子诈骗投资者的系列事件。 当境外特别是纽约州的相关立法实践走在前列，当中国比特币交易量占全球份额超过80%时，海外立法的经验值得中国监管机构对其进行审慎评估未来的实际效果。 适当的参考。

3. 纽约州立法参考

由于涉及网络虚拟货币的主要风险之一与交易平台密切相关，一些国家的地方政府率先出台了虚拟货币交易平台监管规则，成为控制虚拟货币领域风险的有益尝试。 . 其中，纽约州金融服务部（NYDFS，纽约州金融服务部）颁发的相关监管牌照（BitLicense）备受业界关注。 经过近两年的调查和辩论，2015 年 6 月，纽约州金融服务部发布了最终版本的虚拟货币许可条例。 纽约州由此成为美国第一个正式出台虚拟货币监管规则的地区。 该法规针对的是使用比特币等虚拟货币运营的公司。

纽约州的虚拟货币许可规定包括：第一，保护消费者的资产； 第二，任何交易完成后，交易平台应向客户提供详细信息； 第三，建立消费者投诉政策； 第四，为消费者披露风险。 五是建立反洗钱机制。 六是建立网络安全规划。 七是设立首席信息安全官。 八是做好账簿记录。 第九是报告和财务披露。 十是资金要求。 十一是合规主管。 十二是每个被许可人应建立业务连续性和灾难恢复计划等。纽约州虚拟货币许可条例颁布后，引起了各种争议，评价不一。 尤其是监管规定十分复杂，对交易平台要求高，引起了一些业内人士的批评。 然而，纽约州金融服务部的努力为美国其他州和其他国家监管虚拟货币提供了宝贵的立法经验。 特别是，条例抓住了与虚拟货币交易相关的三个核心问题，如消费者权益保护、网络安全标准和反洗钱机制。 这三个问题恰恰是过去几年网络虚拟货币风险事件的重点。 因此，这三个核心也将是我国未来定性借鉴的宝贵立法资源。

四、对我国互联网虚拟货币的法治思考

中国网络虚拟货币的法律保护和交易机构监管一直处于真空状态。 我国与比特币相关的权威文件主要是2013年12月中国人民银行等五部委联合发布的《关于防范比特币风险的通知》，但该文件只是中央下发的“通知”部委，目前还不是监管规定。 更能体现当时监管机构对比特币的态度：明确将比特币视为一种虚拟商品，需要比特币注册、交易等服务。 互联网企业有效履行反洗钱等要求，同时禁止第三方支付等机构为比特币交易等提供服务。 这意味着中国监管机构将合法获得的比特币视为虚拟财产。 在近几年的实践中，比特币已经被一些世界知名公司（如微软、乐天等）所接受。同时，我们注意到，在近期央行重要官员发表的文章中，比特币被视为作为“数字货币”。

鉴于该领域存在的巨大风险，迫切需要法学家进行深入研究，提供有价值的立法建议或监管对策。 然而，我国法学界对网络虚拟货币的研究才刚刚起步，严重缺乏相关认识或研究。 一些研究称网络虚拟货币为具有统一发行机构的虚拟财产，如网络游戏货币或促销积分。 近两年主流法律期刊发表的虚拟财产研究，大多局限于网络游戏道具或电子邮箱账户。 这与去中心化的网络虚拟货币有着根本的区别。

在涉及比特币的专项研究中，存在不恰当甚至错误的结论。 有学者认为，任何行为者都可以利用比特币轻松绕过国家的外汇管制，将资产转移到海外。 但近年来，我们调研了国内一些网络虚拟货币交易机构后了解到，通过买卖比特币轻松将大量资金转移至境外只是理论上的存在。 国内外正规的虚拟货币交易平台对大额交易都有一定的限制。 一旦行为人交易的比特币超过一定数量，国内大部分正规交易平台通常会要求客户提供更多的身份认证（即执行KYC政策）。 因此，在实践中，通过虚拟货币交易，完全脱离外汇管理等系统，绝非易事！ 因此，当前需要在虚拟货币领域积累深厚的法律研究成果，以推动我国相关立法和监管。

目前，国外立法主要规范交易平台。 然而比特币有正规平台吗，网络虚拟货币领域还存在许多值得探索的法律空白。 例如比特币支付系统和各种比特币钱包的安全标准指南，小额跨境比特币支付是否豁免，个人持有网络虚拟货币的私法保护等。 2016年6月底，民法总则草案提交第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议审议。 本草案将网络虚拟财产作为物权客体。 这意味着以比特币为代表的网络虚拟货币未来有望纳入正式法律。 但是，网络虚拟财产种类繁多。 各类网络虚拟财产要获得真正的法律规范和法律保护，法学家仍需对其进行深入的类型学研究，并在未来的民法分则和单行法中提供更多信息。 法律规范。 针对网络虚拟货币的犯罪（如盗窃比特币）以及数额的认定也需要相应的法律修改。

对此，我们认为，首先，法律界有必要对网络虚拟货币进行深入研究； 其次，由于网络虚拟货币市场规模的限制，在中央监管部门没有充分理由对其出台监管细则的前提下，可以考虑地方政府出台相应的地方性法规进行监管。比特币交易机构； 目前，鉴于地方性法规的出台尚需时日，可在中国互联网金融协会等自律组织下成立网络虚拟货币委员会，由行业协会牵头制定网络虚拟货币委员会。虚拟货币委员会。 虚拟货币交易机构在网络安全、资金存管、虚拟货币存管、反洗钱机制、风险揭示、投资者保护等方面的指引。